Test-Achats

Fortis Holding vient de publier un complément à la circulaire aux actionnaires en vue des AG extraordinaires des 11 et 13 février prochains. Malgré les faits nouveaux de vendredi et la réformette du deal BNP-Paribas, l'ordre du jour n'est en rien modifié mais devrait être «réinterprété » par les actionnaires.
Pire, l'information concernée jette un peu plus le doute sur les intentions des parties concernées et laisse l'information aux actionnaires dans un flou artistique. Si l'on en croit les termes de la nouvelle circulaire, ne pas voter oui aux cessions proposées serait synonyme de retour en arrière (deal initial) car l’exécution du deal amélioré serait conditionnée à l’approbation des actionnaires à l’AG.

On voudrait tenter de mettre les actionnaires devant le fait accompli et leur forcer la main que l'on ne s'y prendrait pas autrement! Mais pourquoi dès lors ne pas avoir modifié les questions à l’ordre du jour? Au-delà de cette ambiguïté, l'information diffusée ce week-end par Fortis Holding demeure incomplète et manque d’objectivité. Elle ne permet pas aux actionnaires d’avoir leur libre-arbitre et de juger en connaissance de cause.
Cette situation perdure depuis des mois et continue à faire croire aux observateurs et aux actionnaires mais aussi à d'autres comme les épargnants que le deal cache bien d'autres choses. Des choses que le rapport d'experts n'a d'ailleurs pas éclaircies, alors que c'était son objectif. Tant attendu, le rapport des experts exigé par la Cour d’appel et destiné à éclairer les actionnaires à la veille des assemblées générales des 11 et 13 février s’est révélé très décevant et très ambigu.

Aurait-on voulu tenter de contenter tout le monde ? En tout cas, probablement pour s’assurer d’un soutien moral supplémentaire en vue des assemblées générales, le gouvernement s’est «empressé» de prendre en compte les recommandations du rapport pour tenter de réparer une partie des dégâts de sa gestion désastreuse du dossier… mais une fois de plus, et nous le déplorons, sans consulter les actionnaires minoritaires ! Test-Achats déplore en effet le fait que les experts n’aient pas mené une vraie médiation ainsi qu’ils en avaient reçu également la mission.

Même si le nouveau deal proposé nous paraît être un bon premier pas, trop d’informations manquent (notamment sur le portefeuille de crédits structurés et sur le financement) pour pouvoir juger des opérations proposées en toute connaissance de cause. Aussi, une fois de plus, avec les autres représentants des actionnaires minoritaires, Test-Achats demande à l’Etat et autres parties de se mettre autour de la table pour négocier au plus vite avec tous les éléments d’informations que l'on est en droit d’avoir entre les mains.

Dans cette attente et étant donné que les questions à l’agenda n’ont pas été modifiées, Test-Achats refuse d’être enfermé dans un dilemme cornélien. Test-Achats ne peut se permettre de changer de position et de consignes de votes pour l’assemblée générale du 11 février prochain : non à la cession des activités hollandaises réalisée à un prix trop bas de l'aveu même de l'actuel CEO de Fortis Holding (question 2.5), non à la cession des activités bancaires belges (question 2.7) et non à la vente des activités d’assurances belges (question 2.9). Mais, vu la situation actuelle, les questions sont trop larges et trop peu claires et doivent être dédoublées pour viser le nouveau deal BNP.
Afin d’obtenir au plus vite une modification de l’ordre du jour respectant les principes de transparence, d’information et d’égalité de tous les actionnaires, Test-Achats a entamé des démarches auprès du conseil d’administration de la Fortis Holding et de la CBFA, apparemment peu soucieuse de cette situation.

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