Mais même si le groupe résiste bien à la crise, ses objectifs 2015 nous semblent exagérés. Action chère.
VENDEZ.

Les équipements sportifs résistent bien à la crise. Adidas a eu le vent en poupe au troisième trimestre (chiffre d'affaires : +13 %, bénéfice par action : +14 %). Et malgré la hausse de prix des matières premières, le groupe a profité de la vigueur des ventes au détail (+21 %, plus rentables que celles en gros) et de la baisse des charges financières. En outre, le récent accord entre la fédération américaine de basket-ball et les joueurs (pour reprendre les compétitions) est de bon augure pour les ventes de fin d'année. L'objectif d'Adidas : un chiffre d'affaires 2015 de 17 milliards d'euros (contre 12 milliards en 2010) et une marge opérationnelle de 11 % (contre 7,5 % en 2010). Pour cela, il table sur la vigueur des ventes en Chine, aux USA, en Russie et dans les états indépendants de l'ex-URSS ; il mise aussi sur le vieillissement démographique en occident (les seniors font plus de sport que par le passé). Mais l'effet de mode dont bénéficie Adidas pourrait ne pas durer et la maîtrise des coûts ne sera pas aisée, surtout dans les pays émergents. De plus, Adidas est plus exposé à l'Europe que le concurrent Nike et les perspectives pourraient s'y assombrir. Nous prévoyons un bénéfice par action de 3,10 EUR pour 2011 et de 3,30 EUR pour 2012.

Cours au moment de l'analyse : 51,33 EUR

Le groupe allemand Adidas est le numéro 2 mondial de l’équipement sportif, derrière l’américain Nike.