Le groupe a vu son bénéfice progresser de 9 % au dernier trimestre 2011 pour atteindre 8,4 pence par action sur l'ensemble de l'année (+ 28 % par rapport à 2010 et + 162 % par rapport à 2009). Un record ! Quant à 2012, ARM table encore sur une croissance du chiffre d'affaires de 10 %. Son quasi-monopole sur le marché des puces pour smartphones et tablettes tactiles lui offre il est vrai une certaine liberté en termes de fixation des prix, alors que ses faibles coûts d'exploitation (il conçoit l'architecture de ses puces mais ne les fabrique pas concrètement) lui permettent d'afficher une marge opérationnelle des plus confortables (30,3 % en 2011) qui devrait encore progresser. Et même si la percée du géant Intel sur le marché des smartphones et des tablettes tactiles se précise, ARM a encore de beaux jours devant lui, d'autant qu'il convoite en même temps le marché des ordinateurs et des serveurs, chasse gardée de son rival Intel. Le marché-cible nous semble toutefois suffisamment large pour que chacun y trouve son compte. Au vu des résultats, nous relevons nos prévisions de bénéfice par action à 10,2 p. pour 2012 et 11,8 p. pour 2013. L'action est malheureusement chère en raison, e.a., d'un dividende très - trop - faible (rendement brut inférieur à 1 %).

Cours au moment de l'analyse : 585,17 pence

Le groupe britannique ARM Holdings conçoit l’architecture des microprocesseurs, principalement pour téléphones mobiles en tablettes tactiles.