L’annonce ayant eu un effet sensible sur le cours, le titre est à nouveau cher.
VENDEZ.

IBA et le fonds d’investissement américain SK Capital Partners s’associent pour chapeauter la division traceurs radiopharmaceutiques utilisés pour les diagnostics médicaux (division en perte). IBA restera propriétaire de 40 % des traceurs génériques et de 50 % des molécules propriétaires, plus rentables, mais toujours en développement, et dont le financement posait problème. L’accord avec SK Capital Partners rapportant 100 millions d’euros à IBA, il résout ce problème de financement, tout en procurant de nouveaux moyens d’expansion (acquisitions, recherche…). L’opération valorise la division traceurs au prix très élevé de 6,67 EUR par action IBA. Mais elle valorise les molécules propriétaires à un prix largement inférieur à celui qui figure au bilan (vu les incertitudes de développement). Cela engendre une perte comptable de 0,45 EUR action, qui devrait faire plonger le résultat 2011 dans le rouge. Pour la suite, l’impact sera positif. Mais l’activité traceurs ne sera pas bénéficiaire avant longtemps. Même à l’horizon 2014, nous limitons pour IBA notre prévision de bénéfice par action à 0,26 EUR.

Cours au moment de l’analyse : 6,16 EUR

Focalisé sur la lutte contre le cancer, IBA est un fabricant belge d’accélérateurs de particules à usage médical et industriel. Il produit et distribue également des radio-isotopes.