Nous ne sommes plus acheteurs.
Conservez si le risque ne vous effraie pas (il passe de 4 à 5).

KBC Ancora est un holding qui chapeaute KBC. Les actions KBC qu’il détient en portefeuille sont cependant en partie financées par des dettes, qui comptent actuellement pour 7,73 EUR par action KBC Ancora, et qui pourraient s’accroître lorsque le holding n’aura plus de recettes et devra payer des intérêts. Cette dette crée en outre un effet levier : la valeur intrinsèque de KBC Ancora (=1,05 fois le cours de KBC moins 7,73 EUR) fluctue plus fortement que le cours de KBC. Si le cours de KBC passe sous 7,36 EUR, la valeur intrinsèque du holding sera négative (dettes plus élevées que la valeur des actions KBC détenues). Alors que KBC Ancora cotait depuis longtemps et jusqu’il y a peu avec une réduction de 35 à 40 % par rapport à KBC, cette réduction a fondu suite à la chute de KBC. Il est même à présent question d’une forte prime ! Vu que les seuls revenus du holding sont les dividendes du groupe KBC (pour lesquels nous avons fortement réduit nos prévisions pour les prochaines années) et, qu’en premier lieu, les pertes accumulées les dernières années doivent être apurées (pas de revenus pendant quelques années, mais bien des charges d’intérêt), nous n’attendons plus de dividende avant 2016.

Cours au moment de l'analyse : 3,37 EUR

KBC Ancora est un holding qui investit exclusivement dans KBC.