Nous préférons à tout le moins ne pas prendre de risque.
Action chère. VENDEZ.

Au premier trimestre de son l'exercice 2011 / 2012 (clôture annuelle le 30/06), Pernod Ricard a publié une croissance du chiffre d'affaires très robuste : +11 % sur une base comparable. Il est néanmoins peu probable que ce rythme puisse être tenu à court et à moyen terme. Pernod Ricard veut en effet renflouer ses caisses au plus vite, pour réduire sa dette héritée d'acquisitions antérieures, et pousse dès lors fortement ses prix de vente. Mais, ce faisant, il prend selon nous le risque de rebuter ses clients, en cas de probable ralentissement économique, tant dans les pays émergents que dans les pays matures (avec une Europe qui reste fragile). Nous redoutons toujours que le « business model » de Pernod Ricard, consistant dans des acquisitions assez cher payées et rentabilisées via des synergies de distribution et une hausse sensible des prix, ne soit compromis à l'avenir. Nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 4,45 EUR pour 2011-2012 et à 4,60 EUR pour 2012/13 mais préférons ne pas prendre de risque.

Cours au moment de l'analyse : 67,69 EUR

Pernod-Ricard est le numéro deux mondial du secteur des vins et spiritueux (derrière Diageo), connu pour des marques telles que Chivas, Martell ou encore Mumm. Le français s'est renforcé en 2005 par l'acquisition de son concurrent britannique Allied Domecq.