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La dégringolade des marchés des pays d’Europe du Sud, où Peugeot réalise plus de la moitié de son chiffre d’affaires européen, a frappé de plein fouet le constructeur automobile français. Ainsi, au 1er trimestre, les ventes automobiles ont chuté de 14 %, mais grâce aux bonnes performances de la filiale d’équipements automobiles Faurecia (+8 %) et de la branche financière (+6 %), la baisse du chiffre d’affaires est restée limitée à 7 %. Nous nous attendions à pire.
Pour l’heure, la priorité est la cession d’actifs en vue de désendetter le groupe. Nous pensons toutefois que la situation devrait progressivement s’améliorer. Le lancement début avril de la Peugeot 208, un modèle phare dans la gamme du constructeur (un véhicule sur cinq vendus relève de cette catégorie), de même que le redressement du marché automobile européen en 2013 doivent permettre au groupe de retrouver le chemin de la croissance. Associés au plan de réduction des coûts d’un milliard EUR, ces deux éléments doivent contribuer à améliorer grandement la rentabilité. Nous tablons sur un bénéfice par action de 1,00 EUR en 2012 et de 2,20 EUR en 2013.

Cours au moment de l'analyse : 9,063 EUR

Le français PSA Peugeot Citroën est le deuxième constructeur européen. Au niveau mondial, sa part de marché s’élève à 5,1 %. Les ventes en dehors de l’Europe représentent 33 % de ses ventes totales. Outre l’activité automobile, il abrite aussi un équipementier (Faurecia), une entreprise de transport et de logistique (Gefco) et des sociétés de financement.