Mais l'action reste bon marché.
Achetez.

L’actionnaire principal du groupe pétrolier espagnol, Sacyr Vallehermoso, spécialisé dans la construction en Espagne, peine à refinancer sa dette contractée il y a quelques années pour l’achat de sa participation de 20 % dans Repsol. Repsol vient dès lors de lui en racheter 10 % (pour 2,57 milliards d’euros), pour éviter qu'elle ne tombe aux mains des créanciers, ce qui n'est jamais idéal pour imposer sa stratégie. L’endettement du groupe va ainsi passer à 37 % des fonds propres (contre 30 % à ce jour). Mais cela reste acceptable, malgré la hausse attendue de la charge financière, et l'opération sera indolore pour l’actionnaire minoritaire, car un nouvel actionnaire, stable et appuyant le développement, devrait faire son entrée à moyen terme. Il ne s'agit donc selon nous que d'une simple avance d’argent. En attendant, une partie de ces actions pourraient être redistribuée aux actionnaires sous forme d’attributions gratuites, de paiement de dividende ou de destruction d’actions. En prévision d’une hausse des charges financières, nous ramenons nos prévisions bénéficiaires à 2,35 EUR pour 2011 (contre 2,51 auparavant), 2,64 EUR pour 2012 (contre 3,13) et 2,80 EUR pour 2013 (contre 3,30).

Cours au moment de l'analyse : 23,74 EUR

 

Repsol est un groupe pétrolier et gazier hispano-argentin, très centré sur l’Espagne et l’Amérique latine (VIA L’Argentin YPF). Il a récemment annoncé de grandes découvertes en hydrocarbures au Venezuela ainsi qu’au Brésil.