Mais après la récente réduction de capital et des chiffres semestriels un peu décevants, l’action est chère.
Vendez.

VGP abandonne sa stratégie, qui consistait à rester propriétaire des immeubles qu’il avait construit. Après avoir vendu au début de cette année à un partenaire financier 80 % de ses participations dans six de ses dix-neuf parcs industriels en Tchèquie, il en fait de même à présent pour six autres parcs. Il dégage ainsi des moyens financiers pour acheter des terrains et financer son développement (le fondement de sa croissance). De la sorte, il se rend moins dépendant des crédits. Et, gardant une participation de 20 % dans les projets immobiliers réalisés (et la gestion de ces immeubles), il perçoit toujours une partie des revenus (locatifs). Vu que la demande d’immeubles en Europe centrale se redresse plus rapidement que prévu, il veut se consacrer totalement à l’extension de sa réserve de terrains. Au premier semestre, quatre projets ont été livrés. Onze autres sont actuellement en cours. Fin juin, le taux d’occupation des immeubles était de 98,4 %.

Compte tenu de la vente d’une part supplémentaire du portefeuille et du niveau des plus-values, moins élevé que prévu, nous misons à présent sur un bénéfice par action de 0,96 EUR en 2011 (contre 2 EUR auparavant), de 0,80 EUR en 2012 (contre 1,25) et de 0,84 EUR en 2013.

Cours au moment de l'analyse : 20 EUR

VGP est un groupe immobilier spécialisé dans le développement et la gestion d’immeubles à usage semi-industriel et logistique en Europe centrale.