Alphabet A (ex Google A) US02079K3059

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942,58 USD 23/08/2017 22:00 Nasdaq
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Articles

  • Analyse
    Alphabet (Google) infligé d'une lourde amende il y a un mois - vendredi 30 juin 2017
    Le groupe fait appel de la décision.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Alphabet et sa marque de fabrique Google maintiennent le cap il y a 7 mois - vendredi 27 janvier 2017
    L’année 2016 s’est terminée sur les chapeaux de roue. Le cours a battu un nouveau record.

    Il est trop élevé pour acheter le titre. En outre, le groupe est toujours dans le viseur de la Commission européenne. Si le risque ne vous effraie pas: CONSERVEZ.

    Les résultats sont toujours très solides. Au 4e trimestre 2016, le chiffre d’affaires a bondi de 22% par rapport à un an plus tôt. De 2015 à 2016, la hausse est de 20%. Des performances dignes d’une jeune startup… Cependant Google facture désormais pas moins de 90 milliards de dollars par an ! Le groupe se classe ainsi parmi les plus grandes entreprises technologiques au monde. Le principal moteur de cette croissance hors norme repose sur la multiplication des recherches sur internet, qui permet à Google de capter l’essentiel de la publicité en ligne. Une dominance qui, par ailleurs, dérange la Commission européenne. Si le groupe a rejeté ses accusations pour abus de position dominante, il encourt néanmoins une amende de plusieurs milliards de dollars. Mais les possibilités de recours sont si nombreuses que l’issue de ce bras de fer ne sera pas connue avant plusieurs années. D’ici là, Google va selon nous continuer sur sa lancée et rester parmi les entreprises les plus rentables au monde. Après les excellents résultats de 2016, nous misons donc sur un bénéfice par action de 32 USD en 2017 et de 36 USD en 2018. 

    Cours au moment de l'analyse: 856,98 USD

    Google est LA référence de la recherche sur internet. Site favori de la majorité des internautes, il se positionne indiscutablement en tête du marché devant Yahoo et Bing (Microsoft). Fort de son leadership sur la recherche, Google a aussi su dominer le marché de la publicité en ligne. 

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  • Analyse
    Alphabet maintient le cap il y a un an - vendredi 22 avril 2016

    La nouvelle charge de la Commission européenne pour abus de position dominante fait douter les investisseurs.

    Le groupe américain, de son côté, réfute catégoriquement les accusations dont il fait l’objet et continue à afficher des résultats de très bonne facture.
    CONSERVEZ.

     

    Des résultats solides

    Alphabet (ex-Google) enchaîne les bons résultats depuis des années et le 1er trimestre 2016 n’a pas dérogé à la règle. Pour preuve, son chiffre d’affaires a progressé de 17 % par rapport à la même période en 2015. Une croissance d’autant plus appréciable qu’elle a été réalisée sans acquisitions notables et qu’elle a été pénalisée par la vigueur du dollar américain. Le principal moteur de croissance dans ce cas est l’usage de plus en plus répandu de la recherche sur mobile qui profité à ses recettes publicitaires.

     

    Une rentabilité extraordinaire

    Si les coûts ont également augmenté, Alphabet n’en reste pas moins un groupe très rentable avec, au 1er trimestre, une marge opérationnelle de… 26,4 % contre 25,8 % un an plus tôt. Il gère donc mieux ses coûts alors qu’il avait auparavant tendance à s’éparpiller dans des projets prometteurs mais aussi très coûteux. A cet égard, la récente dissociation entre les activités publicitaires et les nouvelles activités (voiture autonome, etc.) a permis une meilleure lisibilité des résultats. Une transparence qui va selon nous obliger la direction à rester vigilante par rapport à l’évolution des dépenses, surtout pour les activités générant encore très peu de revenus.

     

    Un peu plus dans le viseur

    Déjà pointé du doigt par les autorités européennes pour abus de position de son moteur de recherche, Alphabet l’est désormais aussi pour son système d’exploitation Android, installé sur plus de 80 % des smartphones vendus dans le monde. Si la Commission européenne en arrivait à condamner le géant américain, l’amende pourrait atteindre 10 % de son chiffre d’affaires, soit environ 8 milliards USD.
    Si nous avons relevé notre indicateur de risque de 3 à 4, il convient néanmoins de souligner qu’une telle procédure juridique n’aboutira pas avant plusieurs années.
    Le cours, proche de son sommet historique, est un peu élevé pour acheter, mais le dynamisme de son activité nous incite à conserver la valeur.

     

    Cours au moment de l'analyse : 780,00 USD

     

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  • Analyse
    Google devient Alphabet il y a 2 ans - vendredi 14 août 2015

    Le groupe Google crée le holding Alphabet, pour réorganiser ses activités.

    Le groupe gagnera en transparence. La Bourse apprécie.
    CONSERVEZ.

     

    Le groupe américain a annoncé la création d’un holding, au nom de Alphabet, qui chapeautera d’une part la société Google et d’autre part l’ensemble de ses activités annexes (la voiture autonome, les objets connectés, le capital-risque, la robotique, la santé, etc).
    Une annonce appréciée par la Bourse tant la réorganisation va permettre une plus grande transparence.
    Car les investisseurs se montraient de plus en plus méfiants vis-à-vis des nombreux projets de diversification de Google, dans des domaines éloignés de son activité de base (moteur de recherche et publicité en ligne).

     

    C’est la nouvelle structure qui sera cotée en Bourse, en lieu et place de l’actuel Google. La date du changement effectif n’a pas encore été fixée mais nous y reviendrons. Car pour l’investisseur belge il s’agira de savoir si l’opération sera considérée comme imposable ou non.

     

    Cours au moment de l’analyse : 686,51 USD

     

    Google est LA référence de la recherche sur internet. Site favori de la majorité des internautes, il se positionne indiscutablement en tête du marché devant Yahoo et Bing (Microsoft). Fort de son leadership sur la recherche, Google a aussi su dominer le marché de la publicité en ligne.

     

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  • Analyse
    Google A : le cours a atteint un nouveau record il y a 2 ans - mercredi 22 juillet 2015

    Google profite toujours de son leadership sur le marché de la publicité en ligne pour enregistrer de solides résultats.

    Et malgré sa récente hausse de cours, son potentiel n'est pas épuisé.
    CONSERVEZ.

     

    Le résultat trimestriel est de bonne facture. Certes, comme pour d'autres multinationales américaines, la hausse du dollar a pesé sur la croissance des revenus. Mais, grâce à la bonne santé des activités publicitaires, le chiffre d'affaires grimpe de 11 % (hors effets de change : +18 %). Cette croissance est issue une fois de plus des liens sponsorisés, dont les clics ont progressé de 18 % par rapport au 2 trimestre 2014. Une progression qui, comme prévu, a permis de compenser l'effritement du prix moyen par clic (-11 %). Mais ce qui a surtout rassuré les investisseurs, c'est l'intention de la nouvelle directrice financière de mieux maîtriser les dépenses. Il est vrai que le groupe avait tendance à s'éparpiller, au détriment de la rentabilité. Il a ainsi multiplié les investissements dans des projets très variés, de la voiture autonome aux lunettes connectées, en passant par la robotique et le financement de start-ups. Une plus grande discipline dans la gestion des coûts va permettre d'améliorer les marges (déjà très confortables?!). Pas de quoi cependant changer nos prévisions de bénéfice par action. Nous prévoyons toujours 22 USD pour 2015 et 25 USD pour 2016.

     

    Cours au moment de l'analyse : 695,35 USD

     

    Google est LA référence de la recherche sur internet. Site favori de la majorité des internautes, il se positionne indiscutablement en tête du marché devant Yahoo et Bing (Microsoft). Fort de son leadership sur la recherche, Google a aussi su dominer le marché de la publicité en ligne.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 1.004,28 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 753,22 USD
Code ISIN US02079K3059
Bourse Nasdaq
Euronext non
Bêta 1,02
Volatilité 21,69 %
Nombre d'actions existantes 297.628.700
Capitalisation boursière (en milliards) 279,89 USD
Secteur Haute technologie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 1.474.991 USD
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (USD)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 0,00 0,00 0,00 0,00
Bénéfice courant 34,00 28,32 23,12 20,48
Bénéfice net 30,81 28,32 23,12 21,37
Cash flow courant 40,59 37,25 30,51 27,85
Cash flow net 40,59 37,25 30,51 27,64
EBIT 40,82 34,48 28,28 24,14
EBITDA 50,61 43,42 35,67 31,51
Valeur comptable 229,78 201,12 175,07 153,64
Valeur comptable tangible 205,86 177,30 151,98 130,70

Performance (en euros)

Alphabet A (ex Google A) Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -6,73 % -3,92 % -2,05 %
Rendement sur 6 mois -1,00 % 0,65 % -6,97 %
Rendement sur 1 an 13,64 % 10,39 % 8,21 %
Rendement sur 5 ans 24,08 % 6,89 % 12,96 %

Ratios financiers de la société

2016 2015 2014 2013
Pay out 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 %
Current ratio 6,29 4,67 4,80 4,58
Return on equity 14,01 % 13,15 % 13,25 % 13,93 %
Total return on equity 14,01 % 13,15 % 13,82 % 14,80 %
Marge brute 61,08 % 62,44 % 61,07 % 56,78 %
Marge nette 21,58 % 21,10 % 21,88 % 21,60 %
Marge EBIT 26,27 % 25,82 % 24,73 % 23,26 %
Marge EBITDA 33,08 % 32,57 % 32,27 % 29,84 %
Taux d'imposition 19,35 % 17,27 % 18,95 % 15,01 %
Gearing -59,26 -56,38 -56,61 -61,24
Fonds propres/total du bilan 83,01 % 81,60 % 79,69 % 78,71 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 0,00 % 0,00 %
Cours/bénéfice courant 27,66 33,21
Cours/cash flow courant 23,17 25,24
Cours/valeur comptable 4,09 4,68
Cours/valeur comptable tangible 4,57 5,30
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,00 % -

(e) : estimation

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