• Ce que nous offrons
  • Contactez-nous
  • Devenez membre
  • Test Achats
  • Test Santé
  • Test Achats invest
  • Presse & Institutions

Menu

Votre partenaire financier indépendant
Login

Fermer

Avantages membres1 mois gratuit ! Login

Aidez-nous à améliorer notre site en répondant à ce petit questionnaire : cela ne vous prendra que quelques instants. Merci.

Je participe Pas maintenant
Rechercher
  • Investir
    • Nos stratégies et portefeuilles types
    • Actions
    • Fonds
    • Obligations
    • Or et mines d'or
    • Immobilier
    • Marchés et Devises
  • Épargner
    • Nos stratégies et portefeuilles types
    • Comptes d'épargne
    • Assurances-épargne
    • Épargne-pension
  • Fiscalité & Droits
    • Taxation
    • Succession
    • Protection de vos avoirs
    • Donation
    • Pension
    • Vos droits
  • Recherche
  • Mes outils
    C'est ce que vous cherchiez ?
    • Convertisseur de devises Calculez les taux de change en toute facilité avec notre convertisseur de devises
    • Convertisseur de crypto-monnaies
    • Calculateur du prix de l'or
    • Formations financières
    • Lexique financier
    • Changements de conseils actions
    • Changements de score fonds
    • Changements de conseils obligations
  • Mes alertes

  • Mon portefeuille

Contactez-nous

02 542 33 50

du lundi au vendredi de 9h à 12h30 et de 13h à 16h

E-mail

Tous nos contacts

FAQ

Nos autres sites

Test Achats

Test Santé

Presse & Institutions

Nederlands Français
  • Connectez-vous ici
  • S'enregistrer

  • Investir
  • Actions
  • A Lisbonne, il n'y a pas que l'expo 98. Il y a aussi la bourse
Analyse

A Lisbonne, il n'y a pas que l'expo 98. Il y a aussi la bourse

il y a 23 ans - jeudi 15 janvier 1998

A Lisbonne, il n'y a pas que l'Expo 98. Il y a aussi la bourse

Les actions portugaises offrent d'excellentes perspectives. Vous pouvez être de la partie en achetant des parts du Portugal Fund, un fonds de placement coté en bourse de New York.

 

Cette année, de mai à octobre, Lisbonne accueillera nombre de visiteurs étrangers à l'Expo 98. Si vous avez l'intention de passer jeter un coup d'oeil, sachez que le Portugal est aussi une destination intéressante pour les investisseurs.

Un excellent cru 1997

1997 a été une bonne année pour les actions portugaises: leurs cours ont grimpé de plus de 70 %. Différents facteurs expliquent la chose. La croissance économique d'abord, qui a atteint 3,4 % en 1997. C'est mieux que dans la plupart des autres pays de l'Union européenne (2,6 % en moyenne). Dans le même temps, l'inflation est restée sous contrôlé (2,3 %). Le Portugal a donc pu sans problème réduire ses taux d'intérêt, ce qui a eu un effet positif sur la bourse. Une baisse des taux allège en effet les charges financières des entreprises, ce qui améliore leurs résultats. De plus, une baisse des taux rend les obligations moins intéressantes, ce qui augmente le pouvoir d'attraction des actions auprès des investisseurs, lesquels font alors monter les cours. La fameuse Morgan Stanley, une institution financière américaine dont la réputation n'est plus à faire, a ajouté la cerise sur le gâteau en revoyant son point de vue sur la bourse de Lisbonne, qu'elle considérait jusque là comme... sous-développée! Ce virage à 180° a amené nombre d'investisseurs étrangers à acheter des actions portugaises.

 

Avenir prometteur

Les perspectives qu'offre le Portugal pour les années à venir sont intéressantes.

• Il sera décidé, lors du premier week-end de mai prochain, quels seront les candidats admis en janvier 1999 dans l'Union Economique et Monétaire (UEM). Et, alors qu'il y a quelques années, quasiment personne n'aurait parié un escudo sur l'entrée du Portugal dans l'UEM en 1999, ce dernier devrait pourtant, selon toute vraisemblance, recevoir le feu vert (voir encadré "Paré pour l'euro"). Outre que cela officialisera les extraordinaires progrès accomplis par le pays, l'effet pourrait être assimilé à un ballon d'oxygène supplémentaire pour la bourse de Lisbonne.

• Selon l'Organisation de Coopération et de Développement Economiques (OCDE), l'économie portugaise devrait croître ces prochaines années à un rythme supérieur à celui des autres pays d'Europe. Pour 1998 par exemple, l'OCDE table sur une croissance économique de 3,7 % au Portugal contre 2,8 % en moyenne dans l'Union européenne.

• Comme par ailleurs l'inflation devrait rester faible (environ 2 %) grâce notamment à la modération salariale en vigueur dans le pays, les taux d'intérêt portugais ont encore de la marge pour baisser. En effet, le loyer de l'argent à court terme y est encore de 2 % supérieur à ce qu'il est en Allemagne. Une fois le Portugal admis dans l'UEM, l'écart va se réduire. Quant aux taux à long terme, ils ont déjà fort baissé au Portugal. Ils ne baisseront donc plus que d'un peu seulement.

 

Portugal Fund

Il n'y a pas (encore) sur le marché belge de sicav ou fonds de placement spécialisés dans les actions portugaises. Si vous voulez tabler sur l'avenir de cette économie, vous devez donc vous tourner vers le Portugal Fund, un fonds de placement fermé coté en bourse de New York. Ce fonds nous paraît présenter une répartition de portefeuille intéressante.

- En ce moment, ses gestionnaires ont investi environ un tiers de leur capital en actions du secteur financier, lequel offre de belles perspectives d'avenir. Tout comme dans le reste de l'Europe, les cours de ces actions bénéficieront au Portugal du petit coup de pouce qu'apporte la mode actuelle des fusions (pensez au rapprochement entre la BBL et ING). Les banques portugaises disposent déjà d'un atout supplémentaire, leur rentabilité élevée. De plus, elles profiteront de la poursuite de la baisse des taux à court terme, laquelle allège les intérêts que les banques doivent payer sur leurs dépôts à court terme.

- A côté de cela, les gestionnaires du Portugal Fund ont investi un autre tiers de leur capital en actions industrielles. Pour une bonne part, il s'agit de sociétés actives dans le secteur de la construction, lequel offre aussi d'excellentes perspectives d'avenir. L'Expo 98 stimule la construction depuis quelque temps déjà, ainsi que les subsides européens dont bénéficiera le Portugal jusqu'en l'an 2000 pour améliorer et élargir son infrastructure.

Enfin, début janvier, le cours des parts du Portugal Fund était près de 20 % inférieur à leur valeur intrinsèque calculée sur la base des cours des actions détenues en portefeuille.

 

Conclusion

Vu les bonnes perspectives qu'offre le Portugal, vous pouvez investir une partie de votre avoir en parts du Portugal Fund (± 16 USD). Vous pouvez acheter ces parts via votre intermédiaire financier habituel. Toutefois, compte tenu des frais de transaction et du fait qu'il faut déposer ces parts sur un compte-titres, nous estimons que l'opération n'est intéressante que si vous pouvez y investir au moins 100 000 francs.

 

Paré pour l'euro

A l'heure actuelle, le Portugal satisfait indiscutablement à quatre des cinq critères du Traité de Maastricht, si bien qu'il devrait entrer dans l'UEM dès janvier 1999. Son déficit budgétaire (écart entre les rentrées et les dépenses de l'Etat) était en 1997 de 2,9 % de son produit intérieur brut (PIB = valeur totale des biens et des services qu'un pays produit ou fournit en un an) et il devrait cette année descendre à 2,6 %, soit nettement sous les fameux 3 % du Traité de Maastricht. Le Portugal satisfait aussi aux critères d'inflation, de taux d'intérêt et de stabilité des cours de change. Seule sa dette publique est encore trop élevée. Toutefois, comme le savent tous les Belges, une certaine souplesse pourra être de mise dans ce domaine à l'égard des pays qui ont fait la démonstration que leur dette s'est nettement réduite ces dernières années. De toute façon, le Portugal est à cet égard, avec une dette publique de 66,5 % de son PIB, dans une meilleur situation que la Belgique (124,5 % en 1997).

 

Evolution du cours du Portugal Fund (en USD)

La baisse du cours enregistrée fin 1997 est de nature purement technique: le fonds a distribué un dividende de 4,14 dollars.

 

 

Partagez cet article

Articles

Analyse

Carrefour : pas de fusion mais un partenariat ?

hier - lundi 18 janvier 2021
Analyse

UBS, Sanofi, Eli Lilly, BlackRock, Applied Materials

hier - lundi 18 janvier 2021
Analyse

Deceuninck, UCB, Hamon, Asit Biotech

hier - lundi 18 janvier 2021
Analyse

5 actions pour entamer un portefeuille

il y a 4 jours - vendredi 15 janvier 2021
Votre partenaire financier indépendant

Contactez-nous

02 542 33 50

du lundi au vendredi de 9h à 12h30 et de 13h à 16h

E-mail

Tous nos contacts

FAQ

Formations financières

Publications

Toutes nos publications

TA invest Digital

Vos publications sur votre smartphone ou votre tablette

© 2021 Test Achats invest

  • À propos de Test Achats invest
  • A propos des cookies
  • Vie privée
  • Conditions d'utilisation
  • Nederlands
  • Français
Veuillez nous excuser.
Suite à un problème technique, votre démarche ne peut pas aboutir.
  • #
  • A
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • G
  • H
  • I
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • O
  • P
  • Q
  • R
  • S
  • T
  • U
  • V
  • W
  • X
  • Y
  • Z
Lexique
  • A
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • G
  • H
  • I
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • O
  • P
  • Q
  • R
  • S
  • T
  • U
  • V
  • W
  • X
  • Y
  • Z
  • #

Abonnez-vous et profitez d'un mois gratuit !

S'abonner

Abonnez-vous (1 mois gratuit)

Recevez 5 crédits pour découvrir notre offre !

S'enregistrer

ou enregistrez-vous (5 crédits gratuits à l'essai)

Vous avez déjà un compte ? Connectez-vous

Test Achats invest | Deux magazines, un site internet, une application digitale

1 mois gratuit

Toute l'information financière (magazines, site web, experts au téléphone) gratuitement pendant 1 mois. Bénéficiez ensuite d'une réduction de 50% pendant 11 mois (14,98€ au lieu de 30,46€ / mois).

Abonnez-vous et profitez d'un mois gratuit !

5 crédits à l'essai

Enregistrez-vous gratuitement et accédez durant 15 jours à du contenu exclusif grâce à vos 5 crédits. Vous pourrez tester les recommandations de nos experts en actions, en fonds et en obligations.

Recevez 5 crédits pour découvrir notre offre !

Abonnez-vous et profitez d'un mois gratuit !
Recevez 5 crédits pour découvrir notre offre !
Test Achats invest | Deux magazines, un site internet, une application digitale