Brantano

BRANTANO

Le distributeur de chaussures et d'articles de sport Brantano (1 372 BEF), qui exploite 149 magasins libre-service en Belgique, France, Luxembourg et Grande-Bretagne, vient d'annoncer un chiffre d'affaires en hausse de 10,8 % en 97. Ce résultat est inférieur de quelque 2 % aux prévisions lors de l'introduction en Bourse (juin 97). En cause, un moins bon mois de décembre (le temps n'a pas été suffisamment froid, ce qui a pesé sur la vente de chaussures d'hiver), la fermeture de deux magasins, et un retard pour l'ouverture du magasin de Luxembourg. Il n'y a cependant pas de quoi s'inquiéter selon nous, et nous maintenons nos estimations de bénéfice à 60 BEF par action pour 97 et à 77 BEF pour 98. Brantano projette pour cette année l'ouverture de six nouveaux magasins ainsi que des investissements dans les magasins existants. Le groupe se positionne délibérément dans les chaussures de moyenne gamme, auxquelles il ajoute des chaussures et des vêtements de sport de marques connues. Il dispose d'un système de distribution efficace et installe ses magasins le long de routes importantes (accès facile et loyers moins onéreux qu'au centre des villes et dans les centres commerciaux). A long terme, Brantano mise pour sa croissance sur l'ouverture de nouveaux magasins et sur la reprise de chaînes existantes. Après avoir récemment racheté 44 magasins de la chaîne britannique Shoe City, il continue à étudier d'autres projets à l'étranger.