Glaxo Wellcome

GLAXO WELLCOME

Le britannique Glaxo Wellcome (1 587 p.), un des leaders mondiaux de la pharmacie, est actif dans de nombreux domaines thérapeutiques (maladies cardio-vasculaires et gastro-intestinales, infections virales,...). L'an passé, deux de ses médicaments vedettes ont perdu leur brevet aux USA, ce qui en a fait chuter les ventes. La relève n'est pas tout à fait garantie : si Glaxo lance régulièrement de nouvelles molécules, leur potentiel ne semble a priori pas très élevé, et malgré le succès des médicaments lancés depuis 90 (chiffre d'affaires en hausse de 50 %), le bénéfice n'augmentera ni en 97 ni en 98. Au-delà, la croissance bénéficiaire devrait reprendre, mais de façon modérée. En effet, Glaxo vient de suspendre la vente d'un médicament prometteur, le Romozin (diabète), à cause de dangers potentiels pour le foie. Il est à craindre que ce médicament soit abandonné. En outre, parmi les médicaments récemment commercialisés, certains font de l'ombre à d'autres produits du groupe, ou souffrent de la concurrence de produits lancés par d'autres laboratoires. Néanmoins, d'ici la fin du siècle Glaxo compte lancer une vingtaine de nouveaux produits, e.a. contre la grippe, l'hépatite B, le sida. Le cours a fort monté ces derniers mois, probablement en raison d'hypothèses quant à une nouvelle fusion ou acquisition. L'action est devenue chère. Compte tenu des perspectives mitigées, nous vous conseillons de vendre. Dans le même secteur, vous pouvez réinvestir le produit en Novartis ou Merck.