OLIVETTI
L'italien Olivetti (322 BEF/10 actions; 1 530 ITL) poursuit sa restructuration. Il cherche à développer ses deux activités principales, les technologies de l'information et les télécoms (téléphonie fixe et mobile), et continue à cet effet à conclure des alliances. Dans les télécoms, il s'est allié avec l'allemand Mannesmann, et dans les technologies de l'information il est sur le point de signer un accord avec l'américain Wang concernant sa division peu rentable Systèmes et Services informatiques (fusion de sa division Olsy avec Wang et reprise de 20 % du nouveau groupe par Olivetti). Il cherche également un partenaire (probablement l'américain Xerox) pour son pôle bureautique, Lexikon. Pour 97 Olivetti pourra probablement annoncer un bénéfice, mais ce sera surtout en raison de plus-values sur la vente d'activités non stratégiques. Hors ces éléments exceptionnels, le groupe sera à nouveau en perte. Il tentera d'atteindre l'équilibre en 98. A plus long terme, d'importants investissements seront nécessaires dans les télécoms, et dans les services informatiques Wang restera, malgré le renfort d'Olsy, un acteur relativement mineur sur la scène internationale. La croissance bénéficiaire n'est donc pas assurée. La situation financière d'Olivetti est en voie d'assainissement, mais la forme de holding constitue selon nous un handicap. Olivetti devrait se spécialiser dans un domaine précis pour mettre toutes les chances de son côté. L'action est correctement évaluée, mais nous n'achèterions pas. Ne souscrivez pas non plus à l'augmentation de capital (v. Entre Nous). Vous pouvez cependant conserver.
OLIVETTI
Le cours (en ITL) a récemment bondi suite aux restructurations, mais le chemin est encore long. Conserver.
