Saint-Gobain

SAINT-GOBAIN

Saint-Gobain (SG; 4 985 BEF; 800 FRF) producteur français de verre plat, de verre pour l'emballage, de céramiques, etc. vient de publier ses résultats 97. Le bénéfice du groupe n'a augmenté que de 4 % par action hors éléments exceptionnels, e.a. en raison de frais de restructuration plus importants que prévu. En 98, SG profitera de la reprise dans l'automobile en France et dans le reste de l'Europe, ainsi que du timide redressement de la construction européenne, éléments qui devraient en outre permettre de réduire les pressions sur le prix du verre. Par contre, l'accroissement de la concurrence pourrait avoir un effet négatif. Ainsi, les bouteilles de verre sont de plus en plus supplantées par le plastique (e.a. pour la bière), et dans les fibres de renforcement (fibres de verre servant à renforcer certaines matières) la compétition augmente également. Nous avons dès lors revu nos prévisions à la baisse pour cette année, à 55 FRF par action (contre 60 FRF auparavant). A plus long terme, SG mise sur son internationalisation croissante (en Inde, au Royaume-Uni, au Brésil). De plus, sa position de 1er plan dans plusieurs de ses activités est un atout. Action correctement évaluée, mais les perspectives sont mitigées à court et à moyen terme. N'achetez pas, mais vous pouvez conserver