SAP

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Actif dans les logiciels, l'allemand SAP (622 DEM) est n° 1 mondial des PGI (Progiciels de Gestion Intégrée), qui permettent d'informatiser tous les aspects de l'activité de l'entreprise. Il réalise 4/5 de son chiffre d'affaires hors d'Allemagne. SAP a annoncé pour 97 un bénéfice par action de 8,86 DEM, en hausse de 62 %. Cette prouesse est due non seulement au succès des PGI, mais aussi à la fermeté du dollar et de la livre, qui a gonflé après conversion en marks les résultats des filiales. Les ventes de PGI devraient continuer à croître : ils permettent de réduire les coûts et d'accélérer les tâches dans les entreprises, qui en outre doivent adapter leur informatique à deux échéances importantes, l'an 2000 et l'euro. De plus, SAP vient de sortir une version modulable de son PGI, plus adaptée aux PME, cible prioritaire de croissance pour le groupe (jusqu'ici tourné surtout vers les multinationales). Enfin, cette version (R/3 4.0) permet une meilleure exploitation d'Internet pour le commerce électronique, promis à un bel avenir. SAP, qui réalise 13 % de son chiffre d'affaires en Asie-Pacifique, n'a pas encore constaté de ralentissement de son activité dans cette région. Mais le risque subsiste, et s'ajoute au risque inhérent au secteur technologique. En outre, vu la forte hausse prévue cette année des frais de personnel (accroissement du staff de 40 %), une croissance des ventes moindre que prévu pénaliserait le bénéfice. Nous pensons cependant que SAP atteindra ses objectifs. Action correctement évaluée. Achetez si vous n'avez pas froid aux yeux.