BELVEDERE - Bonne année 97
• Spiritueux
• Paris (Euro.NM)
• 952 FRF
Le succès de la société française Belvédère se confirme cette année encore: les revenus de 1997 avoisinent 200 millions FRF, en hausse de 93 %, avec un bénéfice par action entre 17 et 20 FRF. Le concept original de Belvédère est d'ajouter de la valeur à des alcools locaux en les conditionnant dans des bouteilles de luxe. Bien que l'action ait gagné plus de 50 % depuis notre 1ère recommandation à 604 FRF, nous pensons qu'il reste un potentiel de croissance : les perspectives pour 1998 sont positives, avec des ventes estimées à 500 millions FRF, en hausse de 155 %. Cette croissance phénoménale, basée sur des contrats en discussion, est le résultat de l'expansion géographique de la société et d'une stratégie de distribution réfléchie. Les revenus provenant du "Sorgho" chinois devraient augmenter par rapport à 1997 et les nouveaux projets de Cachaca au Brésil, de Tequila au Mexique et de Pisco au Chili devraient également accroître les rentrées. En 1997, Belvédère a prouvé sa capacité d'adaptation: devant la restructuration du secteur des distilleries en Pologne, elle a développé son propre réseau de distribution, une opération qui s'est révélée à la fois lucrative et stratégique.
Sur base d'estimations prudentes, nous prévoyons un bénéfice par action de 82 FRF en 2000, contre 17 FRF en 1997. A 952 FRF, on peut encore ACHETER.
BELVEDERE EN FRF A PARIS (Euro.NM)
