GLAXO WELLCOME - Fusion avortée avec SKB
A la stupéfaction générale, les entreprises pharmaceutiques Glaxo Wellcome (GW; 1 700 p.) et SmithKline Beecham (SKB) viennent de renoncer à leur projet de fusion. Celui-ci a-t-il été annoncé trop tôt, avant que la faisabilité de l'opération ait été examinée, ou s'agit-il d'une manoeuvre de GW pour empêcher SKB de s'allier avec un concurrent américain ? Quoi qu'il en soit, GW se retrouve seul, alors qu'il doit affronter la perte de brevets aux USA de 2 médicaments importants (Zantac et Zovirax). Les résultats 97 s'en sont déjà ressentis (bénéfice en recul de 8 %). Ce sera encore le cas en 98, même si les ventes de jeunes médicaments en plein essor devraient permettre une légère croissance du bénéfice. Alors que nous avions encore recommandé l'action la semaine dernière à un cours plus élevé compte tenu des perspectives bénéficiaires que laissait présager une fusion avec SKB, nous nous voyons contraints de retourner notre veste au vu de l'avenir beaucoup moins brillant que nous escomptons pour Glaxo seul. La vague de concentrations dans le secteur pourrait cependant apporter de nouvelles opportunités pour le groupe. Vous pouvez conserver dans cette optique.
GLAXO WELLCOME
L'annulation de la fusion avec SKB a pesé lourdement sur le cours (en pences). Ne plus acheter. Conserver.
