Introduction

A peine 14 mois après avoir franchi la barre des 2000 points, l'indice Bel-20 des principales actions belges est passé au-delà des 3 000 points. Les cours ont déjà gagné environ 25 % depuis le début de l'année, et pour l'instant rien ne semble pouvoir arrêter la course vers les sommets. Les publications optimistes de la Commission européenne et de l'Institut monétaire européen en rapport avec le lancement de l'Union économique et monétaire (voir p.2-3) augmentent en outre les chances d'une poursuite des efforts budgétaires, ce qui maintiendra les taux à un niveau peu élevé. Cela stimule encore l'intérêt pour les investissements en actions. L'énorme engouement pour l'introduction en Bourse du groupe Kinepolis en témoigne. Cette introduction a été précédée d'une importante campagne de publicité et l'action devrait encore être très demandée ces prochains jours. Cela ne doit cependant pas vous faire perdre de vue que les actions sont des placements destinés avant tout au long terme. Il nous semble peu probable qu'une telle situation de hausse record à un rythme aussi rapide se répète à l'avenir. Nous restons assez optimistes à long terme pour la plupart des Bourses européennes, mais de l'autre côté de l'océan arrivent de temps en temps des nouvelles moins réjouissantes. Les entreprises américaines sont nettement plus sensibles que les européennes à la crise financière du Sud-Est asiatique, aussi les analystes y ont fortement réduit leurs prévisions bénéficiaires. Or ce sont justement ces prévisions bénéficiaires qui sont à l'origine de la hausse des actions américaines. Parmi les nombreux résultats publiés ces jours-ci, nous pointons ceux du producteur de pneus italien Pirelli (6 440 ITL), qui a enregistré un beau bénéfice. Vous pouvez toujours acheter cette action.