L'OREAL - Résultats 97
Le français L'Oréal (2 919 FRF) est le n° 1 mondial des cosmétiques. Ceux-ci représentent 77 % du chiffre d'affaires, le reste provenant de la participation de 56 % dans le laboratoire pharmaceutique Synthelabo. Le groupe a augmenté son bénéfice par action de 15 % en 97, grâce à la hausse du dollar (qui a gonflé après conversion ses bénéfices réalisés aux USA) et à la pleine intégration de l'américain Maybelline (racheté en 96). L'Oréal profite de la crise asiatique pour procéder à des acquisitions dans cette région où il ne réalise que 6 % de son chiffre d'affaires et qui reste très prometteuse dans les cosmétiques. Il produit aussi de plus en plus hors d'Europe occidentale, ce qui réduit ses coûts (salaires moins élevés et production plus près des points de vente). Enfin, il lance régulièrement de nouveaux produits (ex. 3 nouveaux produits capillaires pour enfants et le shampoing Fructis de Garnier) et soutient ses ventes par d'importantes campagnes de publicité. Pour 98, nous attendons un bénéfice par action de ± 72 FRF (+ 16 % par rapport à 97). Bonnes perspectives, mais action chère. Ne pas acheter, conserver.
L'OREAL
Après sa forte hausse depuis début 96, L'Oréal (en FRF), nous n'achetons plus. Mais vous pouvez conserver.
