Telecel

TELECEL Chiffre d'affaires et bénéfice en progrès

Telecel (35 503 PTE), un des deux opérateurs portugais pour la téléphonie mobile, a le vent en poupe grâce à l'irrésistible expansion du marché local : à la fin de l'an passé près de 15 % des Portugais possédaient un mobilophone, contre à peine 7 % un an auparavant, et cette croissance ne semble pas près de s'essouffler. Au contraire, l'arrivée prévue pour cet été d'un 3ème opérateur de mobilophonie (Optimus) devrait encore la stimuler (notamment grâce à de nouvelles campagnes de publicité). Certes, la concurrence augmentera aussi et donc les prix pourraient baisser, mais les marges de Telecel ne devraient pas être menacées. En effet, les tarifs d'interconnexion de Portugal Telecom, éléments très importants dans les coûts, devraient baisser à la suite de la libéralisation. Telecel devrait pouvoir réaliser un bénéfice par action de quelque 990 PTE cette année (soit 60 % de plus qu'en 97). Pour 99, nous revoyons nos prévisions bénéficiaires à la hausse, à 1 300 PTE par action. L'action a énormément monté ces derniers mois, et est devenue chère. Nous n'achetons plus. Mais vu le climat d'euphorie qui règne en Bourse de Lisbonne, vous pouvez conserver.