Analyse
Hoogovens il y a 20 ans - lundi 25 mai 1998

HOOGOVENS - Investissements aux Pays-Bas

Le néerlandais Hoogovens (1 700 BEF; 93,70 NLG) tire 68 % de son chiffre d'affaires de la production d'acier et 29 % de la production d'aluminium. Le solde est réalisé dans les aides techniques. Le groupe vient d'annoncer la construction, en collaboration avec le luxembourgeois Arbed, d'une ligne de galvanisation aux Pays-Bas. Ce projet cadre avec sa stratégie visant à augmenter sa production de produits finis, à marges élevées. Cela améliorera encore sa rentabilité, déjà une des meilleures d'Europe. Hoogovens cherche aussi à accroître sa présence hors d'Europe occidentale, où il réalise actuellement 75 % de son chiffre d'affaires. Il est sur les rangs pour le rachat d'un sidérurgiste polonais, qui lui permettrait d'approvisionner le marché est-européen. Pour 98, nous tablons sur un bénéfice par action de 15,50 NLG, en très léger progrès seulement par rapport à 97. En effet, nous craignons une baisse des prix de l'acier en Europe au 2e semestre, à cause de la crise en Asie : le recul de la consommation dans cette région augmente l'exportation vers l'Europe, où il y a déjà surcapacité. Hoogovens mène une stratégie judicieuse. L'action est bon marché, mais en raison de la dégradation attendue du marché de l'acier dans les prochains mois nous n'achèterions pas pour le moment. Conserver.

HOOGOVENS

Les perspectives maussades de la sidérurgie pèsent sur le cours (en NLG). Conserver.

 

 

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