Microsoft

MICROSOFT - Prévisions bénéficiaires maintenues

L'américain Microsoft (85,56 USD) détient ± 90 % du marché mondial des logiciels d'exploitation pour PC. Il est présent également dans les suites bureautiques (Office, intégrant traitement de texte, tableur, etc.). Les relations difficiles de Microsoft avec les autorités américaines ont atteint un nouveau stade : le groupe s'est fait attaquer en justice pour abus de position dominante. En cause, l'intégration dans sa prochaine version de Windows de son logiciel de navigation sur Internet (Internet Explorer). Malgré le battage médiatique autour de cette affaire, son impact est pour l'instant limité. Windows 98 sortira comme prévu en juin 98, et l'action en justice pourrait durer plusieurs années. D'autre part, Microsoft compte sortir l'an prochain deux logiciels importants : une nouvelle version de Office (très rentable) et surtout Windows NT version 5, très prometteur dans le créneau des entreprises. Si Windows NT devait également faire l'objet de poursuites, ce qui n'est pas impossible, ce serait plus dommageable. En effet, Microsoft compte beaucoup sur Windows NT dans le domaine des applications Internet professionnelles (commerce électronique,...) et projette à partir de là de s'allier avec des acteurs clés comme p.ex. les banques, et d'étendre son emprise sur tous les contrôles d'accès à Internet (au travail et à la maison, e.a. via la TV câblée). La plainte contre Microsoft a fait baisser le cours. Pas de panique pour autant, actuellement la plainte est circonscrite à Windows 98. Ce serait plus grave si Windows NT était également attaqué. Nous maintenons pour l'instant nos prévisions bénéficiaires à 1,75 USD par action (+ 33 %) pour 97-98 (clôture le 30/6) et à 2,15 USD pour 98-99 (+ 23 %). L'action est trop chère pour acheter. Vous pouvez néanmoins conserver.