Cegedel

CEGEDEL - Résultats 97

Comme d'habitude, il faut attendre le mois de juin pour connaître les résultats 97 du distributeur luxembourgeois d'électricité Cegedel (24 000 BEF - 24 200 LUF). Ils valaient pourtant la peine. Le bénéfice est en hausse de 12 % par rapport à 96, alors que la consommation d'électricité au Grand-Duché n'a progressé que de 6 %. Et les perspectives sont également bonnes. Cegedel tire l'essentiel de son bénéfice de la différence entre le prix de vente facturé aux clients (particuliers et industriels) et le prix d'achat du courant à des tiers (l'allemand RWE p. ex.). Or, rien - et sûrement pas la libéralisation du secteur de l'énergie - n'annonce une réduction des marges les prochaines années. Cegedel n'en cherche pas moins de nouveaux défis. A l'instar d'autres sociétés d'électricité, elle a tenté l'an dernier de prendre pied sur le marché de la téléphonie mobile au Luxembourg, mais en vain.
Après la hausse spectaculaire de 96, les performances de l'action ont été médiocres ces derniers mois. Nous tablons cependant sur une hausse soutenue du bénéfice (estimé à 1 025 LUF par action en 98) et du dividende les prochaines années. Action correctement évaluée. Acheter.