Intel

INTEL: résultats semestriels + l'azie

L'américain Intel (83,13 USD) domine largement le marché des microprocesseurs (Pentium) : il équipe ± 85 % du parc mondial des PC. Intel vient d'annoncer un bénéfice par action en recul de 28 % pour le 2e trimestre 98. En cause surtout, des pressions sur les prix des microprocesseurs en raison de l'émergence récente des PC bon marché. En Asie Intel limite les dégâts : si les ventes ont baissé de près de 40 % au Japon (8 % du chiffre d'affaires), elles sont restées stables dans le Sud-Est asiatique. Pour toute l'année, nous tablons sur un bénéfice par action de 3 USD (- 22 %). Mais dès 99 Intel devrait renouer avec la croissance bénéficiaire (+ 30 %). En effet, le groupe s'adapte de manière accélérée. Il continue à réduire ses coûts pour pouvoir baisser ses prix plus rapidement, il complète sa gamme (vers le bas avec le Celeron et vers le haut avec le Xeon Pentium II) et il se lance sur de nouveaux marchés (produits pour réseaux). En 2000, la sortie du très attendu Merced, microprocesseur surpuissant, très rentable, embellira encore les perspectives. Par ailleurs, Intel subit comme prévu une procédure anti-trust aux USA, mais ne devrait pas fort en souffrir. Dans un environnement difficile, Intel cherche à renforcer sa compétitivité. Ses efforts seront payants selon nous. L'action est correctement évaluée. Acheter.