Analyse
Recticel il y a 19 ans - lundi 13 juillet 1998

RECTICEL - Changement d'actionnaire majoritaire

Le producteur de mousse Recticel (action ordinaire 475 BEF, privilégiée 471 BEF) change d'actionnaire majoritaire. La Société Générale de Belgique (SGB) passe le flambeau à la direction et à un groupe d'investisseurs belges (parmi lesquels le groupe d'assurances Mercator & Noordstar et la banque d'affaires Lessius). La SGB vend sa participation de 55 % à 355 BEF par action ordinaire et 391 BEF par action privilégiée, soit ± 20 % de moins que le cours boursier. L'opération n'aura quasiment pas d'impact sur les perspectives de croissance de Recticel. Celles-ci sont mitigées pour les coussins, mousses techniques, matelas et mousses d'isolation. Seule la division automobile (revêtement en polyuréthanne pour tableaux de bord) se porte un peu mieux ces derniers temps grâce à des contrats de longue durée avec BMW et Mercedes. Pour le reste, Recticel cherche son salut surtout dans l'expansion vers l'Europe de l'Est, mais ses efforts de diversification restent limités pour le moment. Depuis le début des années 90 Recticel souffre d'une rentabilité insuffisante. Nous ne voyons pas comment le groupe pourrait retourner la tendance après autant d'années. L'action est bon marché, mais nous n'achetons pas. Si vous avez des Recticel, vous pouvez les vendre du 17 au 31/7 aux mêmes conditions que la SGB. Cependant nous vous déconseillons d'accepter cette offre bien maigre. Conservez vos actions, elles ne disparaîtront pas de la Bourse.

RECTICEL PRIV.

Ne vendez pas Recticel priv. aux conditions inintéressantes du maintien de cours (ligne horizontale).

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