Analyse
Hoogovens il y a 19 ans - mardi 18 août 1998

HOOGOVENS - Résultats semestriels

Au cours du premier semestre, Hoogovens (1 550 BEF; 85,30 NLG), le producteur néerlandais d'acier et d'aluminium, a vu ses bénéfices doubler contre toute attente. La stratégie des dernières années (réduction des frais et augmentation de la capacité pour les produits à plus grande marge bénéficiaire comme l'acier galvanisé et l'aluminium pour l'aviation) a clairement porté ses fruits, ce qui incite le groupe a poursuivre sur cette voie. Il procédera ainsi à la construction d'une nouvelle chaîne de galvanisation (opérationnelle en 2000). Ensuite, le groupe a l'intention de poursuivre ses investissements dans de nouvelles technologies permettant la baisse des coûts de production. Ceci mènera à terme à une nouvelle amélioration de la rentabilité. L'avenir immédiat n'est cependant pas si rose. La crise en Asie engendre une baisse des prix de l'acier, ce qui devrait nuire fortement aux bénéfices au deuxième semestre et l'année prochaine. Pour 98, nous estimons le bénéfice par action à 19 NLG. Pour 99, nous prévoyons un retour au niveau de 97 (14 NLG). L'action est bon marché et à terme, les perspectives sont bonnes mais pour l'instant, nous n'achèterions pas. La dégradation du marché de l'acier pèsera lourdement sur les résultats et le cours pendant les prochains mois. Si vous possédez des actions Hoogovens, conservez-les.

HOOGOVENS

Le cours (en NLG) a bien réagi aux résultats mais a rapidement dû céder du terrain. Conserver.

 

 

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