Analyse
Benetton il y a 19 ans - lundi 7 septembre 1998

BENETTON - Recul exagéré du cours

L'italien Benetton (2 815 ITL) produit et vend des vêtements (United Colors of Benetton, Sisley,...) et, depuis le rachat de Sportsystem, des équipements sportifs (Rollerblade, Nordica,...). Il a créé une nouvelle chaîne de magasins, Playlife, pour la vente d'articles et de vêtements de sport. Benetton est actif dans 120 pays, mais principalement en Europe (71 % du chiffre d'affaires). L'impact de la crise asiatique, russe et latino-américaine est dès lors limité. En outre, le groupe s'est suffisamment couvert contre les risques de change, aussi la dévaluation des devises "exotiques" ne se fait pas trop sentir. Pour cette année, en raison des coûts dûs au rachat et à la restructuration de Sportsystem, nous tablons sur une croissance bénéficiaire modérée (+ 4 %), à 180 ITL par action. Pour 99 nous misons sur 198 ITL, grâce aux premiers fruits de la restructuration de Sportsystem (baisse des coûts de production, rationalisations,...) et des synergies entre les différentes branches dans le domaine de la distribution. Le groupe continue aussi à s'internationaliser, ce qui à terme lui ouvre de belles perspectives. Benetton a peu souffert jusqu'à présent de la crise des pays émergents, aussi le recul des cours ces dernières semaines nous semble exagéré. Profitez-en pour acheter pour le long terme cette action correctement évaluée.

BENETTON

Malgré les bonnes perspectives, le cours (en ITL) a baissé. Exagérément selon nous. Profitez-en pour acheter.

 

 

Partagez cet article