Analyse
Electrabel il y a 19 ans - lundi 28 septembre 1998

ELECTRABEL - Résultats semestriels

Electrabel (13 100 BEF) a publié pour le 1er semestre un bénéfice en recul de près de 7 %. Hors éléments exceptionnels, le bénéfice est en hausse de plus de 4 %. Pour tout 98, nous tablons sur une croissance bénéficiaire du même ordre, à 570 BEF par action. Le marché belge l'électricité sera libéralisé dès 99, soit un an plus tôt que prévu. Cela ne devrait pas poser de problèmes supplémentaires à Electrabel, qui avait décidé d'anticiper la libéralisation du marché pour les plus gros consommateurs industriels dès le 1er janvier 99. Et pour ce qui concerne la distribution aux particuliers, les intercommunales ne pourront, en vertu des contrats conclus avec Electrabel, s'approvisionner auprès d'autres fournisseurs qu'à partir de 2007 au plus tôt, et seulement pour un quart de leurs besoins. Dans l'intervalle, Electrabel entend bien s'étendre en Europe. Après avoir pris pied, en partenariat avec Tractebel, sur le marché de l'électricité scandinave, le groupe a manifesté son ambition d'être parmi les membres fondateurs de la future Bourse de l'électricité d'Amsterdam. Il est actif aussi au Luxembourg, où il a obtenu au début de cette année un commande pour la construction et l'exploitation d'une centrale. Il a également annoncé fin juillet le rachat de 7,8 % du distributeur d'électricité luxembourgeois Cegedel. Une opération qui pourrait se révéler intéressante : le contrat d'approvisionnement qui lie Cegedel à l'allemand RWE vient à échéance fin 2000. L'action est correctement évaluée et peut certainement rester en portefeuille. Mais nous n'achèterions pas en ce moment. Electrabel se caractérise par des résultats en progression limitée mais régulière et par un dividende élevé. Mais cela pourrait changer dans le cas d'une hypothétique fusion (toujours démentie) avec Tractebel.

ELECTRABEL / BEL 20

Grâce à son statut de valeur refuge, Electrabel (gras, base 100) monte en dépit de la crise actuelle. Conserver.

 

 

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