Analyse
Photo Hall il y a 19 ans - lundi 7 septembre 1998

PHOTO HALL - Résultats semestriels

Photo Hall (1 038 BEF), coté en Bourse depuis début juillet, a augmenté son chiffre d'affaires de 129 % et doublé son bénéfice (avant impôts) au 1er semestre. Cela n'a rien d'étonnant, car le groupe a racheté début 98 la chaîne luxembourgeoise Hifi International, ce qui a doublé son chiffre d'affaires. Mais en Belgique aussi le groupe s'est bien comporté : le chiffre d'affaires a grimpé de plus de 18 % et le bénéfice avant impôts de 28 %. Il le doit en partie à l'ouverture de nouveaux magasins, mais aussi à une stricte maîtrise des coûts. Pour toute l'année et pour 99, nous maintenons nos prévisions bénéficiaires à 60 et 64 BEF par action. Photo Hall vend à des prix concurrentiels des produits liés à la photo, des équipements pour multimédia, électronique de loisirs et télécoms. Sa formule de crédit à 0 % contribue fortement à la croissance de son chiffre d'affaires. La reprise de la chaîne luxembourgeoise Hifi International, qui vend le même genre de produits, permet des synergies (e.a. une diminution des frais fixes, une puissance d'achat plus importante,...). Pour l'avenir, Photo Hall mise surtout sur la poursuite de son expansion en Belgique (ouverture de 6 nouveaux magasins par an), tout en excluant pas de s'étendre à l'étranger. Bonnes perspectives. L'action est correctement évaluée. Acheter pour le long terme.

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