Tractebel

TRACTEBEL - Résultats semestriels

Tractebel (5 460 BEF) a augmenté son bénéfice de 13 % au 1er semestre. Electrabel lui fournit toujours 73 % de son bénéfice, mais la forte hausse du résultat provient d'EGI (activités internationales de gaz et d'électricité) et de Fabricom (installations techniques et services aux collectivités). Pour 98, nous tablons sur un bénéfice de 215 BEF par action, contre 187 BEF en 97. La division EGI s'est encore renforcée par une nouvelle acquisition importante, qui devrait entraîner d'autres investissements : il a pris 42 % du brésilien Gerasul, qui fournit 7 % de l'électricité au Brésil. Tractebel produit d'ores et déjà plus de mégawatts à l'étranger qu'en Belgique, objectif que le groupe s'était fixé pour l'an 2000. Il entend poursuivre son expansion internationale, et sa structure financière solide le lui permet. Une fusion avec Electrabel lui donnerait cependant encore plus de moyens. Ce scénario, soutenu par le gouvernement qui y voit la possibilité de préserver l'ancrage belge de Tractebel (une fusion réduirait à un quart la participation du français Suez-Lyonnaise des Eaux dans le groupe), n'est pas (encore) à l'ordre du jour selon la direction. Même si une éventuelle dégradation de la situation en Amérique latine pourrait peser sur les résultats, nous restons confiants à long terme. Tractebel poursuit ses investissements à un rythme soutenu et ne dépendra dès 2000 plus que pour 60 % de son bénéfice d'Electrabel, dont la croissance est lente. L'action est correctement évaluée. Profitez du récente recul du cours pour acheter.