DEUTSCHE BANK - Recul important du bénéfice sur les 9 premiers mois de 98
La Deutsche Bank (DB; 2 230 BEF, 108 DEM), 1ère banque de la zone euro, a vu son bénéfice reculer de 26 % durant les 9 premiers mois de 98. En cause, la crise financière internationale (la banque allemande est très exposée aux pays émergents). En outre, DB souffre d'une faible rentabilité (frais généraux plus élevés que chez ses consoeurs européennes). Pour stimuler sa croissance, elle s'efforce de s'étendre à l'étranger, mais sans grand succès jusqu'à présent. Sa tentative pour s'implanter, à partir d'une participation de 4,5 % dans la banque italienne Comit, sur un 2e marché de référence en Europe, a échoué. Aux USA, même si on reparle du rachat de Bankers Trust, la DB n'est pas encore parvenue à s'introduire dans le segment rentable de la banque d'affaires (échec de la tentative de rachat de JP Morgan). L'action est correctement évaluée, mais tant que la rentabilité ne s'améliore pas nettement, nous n'achèterions pas. Conserver.
DEUTSCHE BANK
Tant qu'un rachat d'envergure n'est pas annoncé, le cours (en DEM) souffre. Ne pas acheter, conserver.
