Analyse
General Motors il y a 18 ans - lundi 1 février 1999

GENERAL MOTORS - Résultats 98

Au 4ème trimestre, l'américain GENERAL MOTORS (GM; 89,75 USD; 3 188 BEF), constructeur automobile n° 1 dans le monde, a enregistré des résultats nettement supérieurs aux prévisions. Ces performances sont dues aux activités automobiles en Amérique du Nord. La rentabilité y a fortement progressé grâce à la baisse des coûts et après la grève de l'été dernier, de nombreux concessionnaires ont dû réapprovisionner leurs stocks. Cette grève est aussi à l'origine de la baisse radicale des bénéfices en 98 : 4,26 USD par action contre 7,9 USD en 97. Pour cette année, la croissance devrait encore être de mise et nous tablons sur un bénéfice par action de 8,8 USD. GM pourra compter sur de nouveaux modèles (qui stimuleront la demande), produits à des coûts inférieurs à ceux des modèles qu'ils remplacent. Pour l'avenir, le groupe souhaite poursuivre sa restructuration et son internationalisation. Mais la concurrence reste impitoyable. Avec l'acquisition des voitures Volvo, Ford se dote de modèles haut de gamme en Europe, alors que le constructeur suédois renforce sa position sur le lucratif marché du luxe américain. Les résultats du 4ème trimestre indiquent clairement que GM est sur la bonne voie, mais en termes de rentabilité, le groupe accuse encore un sérieux retard sur ses concurrents qui ont commencé leur restructuration bien plus tôt. L'action est correctement évaluée. Nous n'achèterions pas mais si vous en avez vous pouvez conserver. De bonnes nouvelles pourraient encore être annoncées ces prochains trimestres et stimuler le cours.

GENERAL MOTORS

L'amélioration des résultats de GM a fait grimper le cours (en USD). Conserver.

 

 

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