Analyse
Gevaert il y a 18 ans - lundi 1 février 1999

GEVAERT - Vente d'IVG

Le holding GEVAERT (63 EUR; 2 541 BEF), filiale à 73 % du groupe financier Almanij, redéfinit profondément son portefeuille. Après avoir annoncé en septembre 98 qu'il souhaitait effectuer son retour dans le groupe Agfa-GEVAERT, le groupe a acquis en décembre/janvier une participation de plus de 30 % dans le géant allemand de la construction Philipp Holzmann. Après plusieurs années de vaches maigres, ce groupe actif dans le monde entier a entamé en 98 un recentrage sur son activité comme entrepreneur général qui devrait garantir la rentabilité et la croissance à long terme. Par ailleurs, GEVAERT vient de vendre sa participation dans le holding allemand IVG, et a pu réaliser une plus-value importante que nous estimons à 3,85 EUR par action. Nous revoyons donc à la hausse nos prévisions bénéficiaires pour 99 à 5,35 EUR par action. Les fonds récoltés suite à la vente de la participation dans le holding IVG seront mis à profit pour financer la participation dans Agfa-GEVAERT. Dans ce cadre, GEVAERT sera peut-être également amené à céder une partie de sa participation dans l'assureur néerlandais Aegon, ce qui pourrait encore accroître les plus-values réalisées en 99. Par le passé, GEVAERT a toujours eu le nez fin quant au choix de ses participations et nous ne voyons pas pourquoi cela changerait. Le portefeuille est bien diversifié, ce qui rend l'action intéressante pour tout bon père de famille. Au cours actuel, l'action est cependant plutôt chère. Ne pas acheter, conserver.

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