Analyse
Immobel il y a 18 ans - lundi 8 mars 1999

IMMOBEL - Dividende en vue!

IMMOBEL (66,10 EUR; 2 666 BEF), groupe immobilier actif dans la promotion, la construction, la gestion de patrimoines immobiliers, les lotissements, le courtage immobilier et la gestion de projets, a sensiblement amélioré ses résultats en 98 et va distribuer un dividende (55 BEF) cette année, ce qui n'avait plus été le cas depuis 95. Son bénéfice hors résultats exceptionnels a atteint 5,27 EUR en 98, contre 3,79 EUR en 97. Cette amélioration est due surtout aux activités construction (e.a. projets autour du TGV en Belgique), promotion (grâce à la stratégie dynamique mise en place en 95) et gestion (augmentation des surfaces gérées pour compte de tiers). Par contre, le résultat a été influencé négativement par la réduction de valeur de la participation dans Wereldhave. Même si dans le cas d'entreprises immobilières les prévisions bénéficiaires sont malaisées (résultats sont dépendants de plus-values, de l'achèvement des projets, de la conjoncture,...), on peut constater qu'IMMOBEL, après plusieurs années de vaches maigres, récolte les fruits de ses efforts de restructuration et de diversification. La légère reprise dans l'immobilier et la construction est également encourageante. Comme en 98 les plus-values sur ventes d'immeubles (e.a. l'apport à la sicafi Cibix) ont été importantes, nous tablons plutôt sur une stabilisation du bénéfice en 99, à ± 5,30 EUR par action. Pour 2000, nous attendons 5,50 EUR. Action bon marché, mais les résultats sont très fluctuants et ne devraient pas croître de manière impressionnante. Nous n'achèterions pas, mais les investisseurs patients peuvent conserver.

IMMOBEL / BEL 20

La morosité de l'immobilier n'a pas permis à Immobel (gras; base 100) de grimper comme la Bourse. Conserver.

 

 

Partagez cet article