Ontex

ONTEX Acquisition importante

ONTEX (100 EUR; 4 034 BEF) vient d'acquérir Hygiène Diffusion (HD), producteur français, très rentable, de produits d'incontinence et, dans une moindre mesure, de langes pour bébés. Après l'intégration de HD, dont le chiffre d'affaires se montait l'an dernier à 1/3 de celui d'ONTEX, le portefeuille d'ONTEX sera réparti de manière équilibrée entre les produits pour bébés (langes), les produits d'hygiène pour femmes (serviettes hygiéniques, tampons,...) et les produits d'incontinence. Le groupe détiendra 13 % du marché européen de l'incontinence, marché en pleine expansion (croissance annuelle moyenne de 6 % attendue d'ici 2003) en raison du vieillissement de la population et de la disparition progressive de certains tabous (les produits sont de plus en plus achetés au supermarché). Enfin, ce rachat s'inscrit parfaitement dans la stratégie d'expansion d'ONTEX, qui vise surtout l'Europe du Sud et de l'Est, qui offrent encore un potentiel important. En effet, HD possède une usine à Montpellier, ce qui permettra de desservir l'Espagne. Le chiffre d'affaires d'ONTEX devrait croître de 55 % cette année. Nous relevons nos prévisions bénéficiaires pour 99 de 1,44 EUR à 2,4 EUR par action. Une augmentation de capital pourrait avoir lieu d'ici fin 99 pour financer d'autres acquisitions. Trop chère pour acheter, certainement à conserver.