Picanol

PICANOL Résultats 98: bénéfices en chute mais conserve le dividende

L'année 98 a été très difficile pour le constructeur de machines à tisser PICANOL (329,1 EUR; 13 276 BEF). Son bénéfice a chuté à 3,03 EUR par action (contre 35,79 EUR en 97). Compte tenu des éléments exceptionnels, l'entreprise est même en perte. Malgré cela, le dividende est maintenu à 300 BEF (7,44 EUR). Ces mauvais résultats sont dus surtout à la crise des pays émergents. Pour réduire sa sensibilité au marché cyclique des machines à tisser et mieux préserver sa rentabilité, PICANOL a élaboré avec une société de consultance un plan stratégique visant le développement d'activités de service et la diversification. Ainsi, le groupe a racheté fin 98 le producteur allemand de machines à tisser Günne (élargissement de l'offre vers des tissus spéciaux tels que velours et éponge). L'année en cours s'annonce difficile. La direction prévoit encore un léger recul des résultats. Nous abaissons nos prévisions bénéficiaires pour 99 à 3 EUR par action. Pour 2000 nous tablons sur un redressement, à 20 EUR par action. PICANOL est dans une mauvaise passe, mais à moyen terme nous restons confiants. Le maintien du dividende est un signe rassurant. L'action peut certainement être conservée, mais bien qu'elle soit bon marché, nous attendrions pour acheter que l'amélioration prévue se concrétise.