BP Amoco

BP AMOCO - Acquisition Arco

Moins de 3 mois après sa fusion avec Amoco, le britannique BP, rebaptisé BP AMOCO (1 044,5 pence; 628 BEF), a annoncé le rachat de l'américain Atlantic Richfield, connu sous le nom d'Arco. Celui-ci étant spécialisé en exploration et production (E&P), BP AMOCO devient ainsi le n° 1 mondial dans ce domaine. L'opération, qui doit encore être approuvée par les actionnaires des deux groupes et par les autorités anti-trust, pourrait être finalisée vers la fin de cette année. Elle sera très bénéfique pour le groupe selon nous. BP AMOCO améliorera sensiblement l'efficacité de la division E&P d'Arco, moins performante hors USA. En outre, le groupe bénéficiera de réductions de coûts et de complémentarités. Une taille plus importante permet aussi d'aborder les projets de grande envergure dans de meilleures conditions, e.a. au Moyen-Orient et en Asie (où Arco est bien implanté). Enfin, avec Arco BP AMOCO se renforce dans le gaz, source d'énergie prometteuse. Bien sûr, réaliser deux intégrations coup sur coup ne sera pas chose aisée, mais la direction de BP AMOCO nous semble apte à relever ce défi. BP AMOCO devrait bénéficier en 99 du redressement du prix du brut. A plus long terme, le rachat d'Arco (payé un prix raisonnable selon nous) portera ses fruits. Nous tablons pour cette année sur un bénéfice par action de 41 pence (en hausse d'un bon 10 %) et pour 2000 sur 47 pence. Action correctement évaluée. Acheter.