Kinepolis Group

KINEPOLIS

Comme il l'avait annoncé en février, le groupe KINEPOLIS (121,10 EUR; 4 885 BEF), spécialisé dans les salles de cinéma, a réalisé en 98 des résultats meilleurs que prévu lors de l'introduction en Bourse en mars 98. Son bénéfice par action atteint 1,1 EUR et il va distribuer un dividende de 0,3 EUR (12,10 BEF). Le nombre d'entrées dans les cinémas du groupe a augmenté de 21 % par rapport à 97. De plus, le prix moyen du ticket a légèrement augmenté et les activités accessoires (vente de friandises et de boissons, concessions, événements et publicité) ont rapporté plus. KINEPOLIS poursuit sa politique d'expansion : d'une part avec le groupe allemand CinemaxX (dont il a récemment acquis 30 %) dans le nord et l'est de l'Europe (Danemark, Pologne, Hongrie, Tchéquie,...) ainsi qu'en Italie, d'autre part, seul, en France, en Espagne et dans le Benelux. Les complexes récemment ouverts vont progressivement tourner à plein régime et contribuer plus au bénéfice. Nous avons légèrement relevé nos prévisions bénéficiaires pour 99 à 1,75 EUR par action (contre 1,65 EUR auparavant) et tablons sur 2,42 EUR pour 2000. Pour financer son expansion, KINEPOLIS va procéder début mai à une augmentation de capital de 3 à 4 milliards de BEF. Malgré les belles perspectives, l'action est trop chère pour acheter. Conserver.