Introduction

Rares sont les sociétés belges qui publient des résultats trimestriels. Un mois après la fin du 1er trimestre 99, les investisseurs sont obligés de se contenter de quelques rares informations communiquées lors des assemblées générales. Dans d'autres pays, les entreprises publient systématiquement leurs résultats après chaque trimestre. Ceux du 1er trimestre 99 ont à part quelques exceptions (voir VW p.8) été positifs, ce qui a donné un coup de pouce aux Bourses européennes. La hausse du dollar, qui renforce la position concurrentielle des entreprises européennes, a également contribué à cette hausse. Ce sont Francfort (+ 3,8 %; v. graphique) et Paris (+ 3,4 %) qui ont le plus monté. Par ailleurs, les fusions et acquisitions continuent de plus belle. Le groupe pétrolier espagnol REPSOL (15,4 EUR) a annoncé une offre de rachat sur les 85 % d'actions de la société pétrolière argentine YPF qu'il ne détient pas encore. Selon nous une belle opération à un prix raisonnable. Vous pouvez acheter REPSOL. En Italie, Olivetti (3,3 EUR) lance son OPA sur Telecom Italia (TI; 10,07 EUR) malgré la fusion annoncée de celui-ci avec Deutsche Telekom. Evitez Olivetti et Deutsche Telekom (37,3 EUR), conservez TI. La Bourse de Bruxelles, avec un Bel 20 en recul de 0,2 %, n'a pas pu suivre les autres Bourses européennes. Le producteur de systèmes de ralentissement d'images EVS (73 EUR) a annoncé que les problèmes de mise à niveau de certains de ses produits étaient résolus et que les commandes étaient revenues au même niveau que l'an passé. Trop chère pour acheter. Conserver. Par ailleurs, c'est cette semaine que commence l'offre publique de Total (129,6 EUR) sur PetroFina (572 EUR). Deux actions PetroFina donnent droit à 9 actions Total-Fina. N'attendez pas pour répondre à cette offre.