Arbed

Lors de sa dernière Assemblée Générale, l'aciériste luxembourgeois ARBED (88 EUR ; 3 550 BEF) nous a apporté tous nos apaisements sur les perspectives du 1er trimestre 99. Il a ainsi confirmé qu'il restait bénéficiaire malgré des prix sidérurgiques très bas. Le groupe récolte les fruits des restructurations des dernières années. Par ailleurs, la direction a confirmé un léger redressement des prix de certains aciers.
Pour poursuivre sa stratégie d'expansion dans des produits à rentabilité supérieure, ARBED investit dans des unités de galvanisation. En Espagne, où le groupe a pris le contrôle d'Aceralia, les investissements visent à tirer profit de l'excellente santé du marché automobile ibérique. Une fois les investissements opérationnels, ARBED pourra tirer pleinement profit des synergies avec Aceralia. A ce propos, les 1ers éléments de coopération sont en place avec l'organisation commune du réseau de vente et le benchmarking, procédé visant à retenir le meilleur de chaque groupe. La direction a confirmé que l'environnement restait difficile pour ARBED mais que les résultats devraient rester positifs en 99. Nous misons sur un bénéfice par action de ± 7 EUR en 99 et de 15 EUR en 2000. Action bon marché, acheter.