Deutsche Telecom

DEUTSCHE TELEKOM - Pas de fusion avec TI

L'OPA réussie d'Olivetti sur Telecom Italia (TI) signe pour l'opérateur allemand des télécoms DEUTSCHE TELEKOM (DT; 38,88 EUR, 1 568 BEF) la fin de ses projets de fusion avec TI. De nombreuses incertitudes entouraient ce projet et nous n'en attendions pas une stimulation de la croissance bénéficiaire de DT. Mais en cherchant à se rapprocher de TI, DT s'est fâché avec son allié France Telecom. L'avenir de leur principale alliance, Global One, est compromis, et France Telecom réclame des dommages et intérêts à DT. En Allemagne, la forte concurrence a contraint le groupe à réduire ses tarifs longue distance, aussi son bénéfice a marqué le pas au 1er trimestre. C'est pourquoi il continue à miser sur l'international. Ainsi, il compte utiliser l'argent récolté lors de l'augmentation de capital qui débute actuellement pour se renforcer à l'étranger dans des domaines porteurs comme la mobilophonie, les services aux entreprises et l'Internet. DT part néanmoins avec du retard par rapport à ses concurrents, surtout aux USA. Les conditions de l'augmentation de capital seront théoriquement identiques pour tous les particuliers de la zone euro, mais nous vous déconseillons de souscrire. En effet, les perspectives du groupe sont mitigées, et en outre l'action est chère selon nous. Ne pas acheter.