Analyse
General Motors il y a 18 ans - lundi 7 juin 1999

GENERAL MOTORS - Introduction en Bourse de Delphi

Le 1er constructeur automobile mondial, l'américain GENERAL MOTORS (GM; 68,38 USD, 2 677 BEF), vient d'introduire en Bourse sa filiale équipements automobiles Delphi. Dans un premier temps, cela devrait amputer le bénéfice par action de GM d'environ 1 USD, mais à moyen terme l'effet sera positif selon nous. Le groupe pourra s'approvisionner chez d'autres équipementiers meilleurs ou moins chers, négocier plus facilement des rabais sur les prix, etc. Cette opération s'inscrit dans la stratégie développée par GM pour répondre à la forte concurrence : réduction des coûts, développement plus rapide de nouveaux modèles,... En Europe, où sa part de marché ne cesse de s'effriter, GM compte moderniser ses usines Opel et augmenter sa productivité (réductions de personnel) d'ici 2005. Après la très mauvaise année 98 (grèves), nous tablons pour cette année sur un redressement du bénéfice, à 6,51 USD par action. La stratégie de GM visant à se recentrer sur la construction automobile sera payante à terme. L'action est correctement évaluée. Conserver. Les actionnaires de GM devraient recevoir des actions Delphi. Nous reviendrons ultérieurement sur les détails de l'opération.

GENERAL MOTORS

Ces derniers temps le cours (en USD) stagne. La rentabilité devrait s'améliorer à terme. Conserver.

 

 

Partagez cet article