Colruyt

COLRUYT - Résultats 98/99 (31/03)

Conformément aux attentes, le groupe de distribution COLRUYT (606 EUR; 24 446 BEF) a augmenté son chiffre d'affaires de 8 % durant l'exercice clôturé le 31/3/99. Quant au bénéfice, il a progressé de près de 19 %, à 20,32 EUR par action, principalement grâce à des impôts moins élevés. Le dividende sera augmenté de 14 %, à 4,5 EUR (181,5 BEF). Les actionnaires recevront en outre un dividende supplémentaire de 444,5 BEF net sous la forme d'une action de la société Dolmen Computers Applications, qui sera cotée en Bourse de Bruxelles fin octobre. Cela valorise Dolmen à un niveau très bas, aussi cette action pourrait grimper lors de son entrée en Bourse. L'avenir s'annonce d'ailleurs souriant pour la filiale informatique de COLRUYT, grâce e.a. aux synergies possibles avec GSE, rachetée l'an dernier. Point un peu moins positif, la restructuration de Ripotot, la filiale de distribution française toujours en perte, prend plus de temps que prévu. Ripotot devrait cependant sortir du rouge cette année. Les perspectives restent bonnes pour COLRUYT, mais la forte croissance de ces dernières années semble s'essouffler quelque peu et l'expansion à l'étranger démarre difficilement. Le bénéfice devrait quand même encore croître de quelque 8 à 10 % par an ces prochaines années. Pour l'année en cours, nous tablons sur un bénéfice par action de 22 EUR (+ 8,3 %) et pour 2000 sur 24,2 EUR (+ 10 %). Action chère. Conserver. Pour un achat, nous préférons Delhaize, qui est correctement évaluée.