Introduction

Les remous en Argentine (voir p.2-3) et la faiblesse de l'euro ont provoqué quelque inquiétude la semaine passée, mais des résultats de sociétés encourageants aux USA et l'espoir d'une reprise de l'économie en Europe ont agi en sens contraire. En France, la bataille bancaire entre BNP (79,4 EUR), Société Générale (173 EUR) et Paribas (109,6 EUR) est en voie de dénouement (v. "Entre Nous"), mais maintenant c'est entre les groupes pétroliers Total Fina (132,3 EUR) et Elf que le combat fait rage. Total Fina a fait une offre sur Elf la semaine passée, et lundi dernier Elf a lancé à son tour une offre d'échange sur Total Fina. Cette offre (3 actions Elf + 190 EUR pour 5 actions Total Fina) valorise Total Fina 10% au-dessus du cours de vendredi. Tant qu'on ne saura pas qui gagnera au petit jeu des surenchères, vous avez avantage à conserver ces deux actions. Une éventuelle contre-offre plus élevée de Total Fina pourrait rendre ce titre moins attrayant. Nous vous tiendrons au courant. La Bourse de Bruxelles non plus ne savait pas dans quel sens évoluer la semaine passée. Elle a perdu au total plus de 3,6 % (v. graphique), mais l'indice Bel 20 des 20 principales actions belges n'a perdu que 0,6 %. En effet, quelques actions comme celles du groupe automobile D'Ieteren (+ 8,2%; v. ci-contre), du distributeur de logiciels Real Software (105,5 EUR; + 6,6%) et du distributeur GIB (39,56 EUR; + 6,6%) ont bien monté. Nous n'achetons pas ces actions. Les banques luxembourgeoises Banque Internationale à Luxembourg (BIL; 1 355 EUR) et Banque Générale du Luxembourg (BGL; 242,5 EUR) ont déjà publié des résultats semestriels. La BIL a augmenté son bénéfice de 70 %, mais va bientôt disparaître de la cote. Vendez. Vous pouvez par contre acheter BGL.