Philips

PHILIPS - Résultats trimestriels

Le groupe électronique néerlandais PHILIPS (92,55 EUR; 3 733 BEF) annoncé pour le 2e trimestre un bénéfice par action de 1 EUR, soit 5,5 % de moins qu'au 2e trimestre 98 (hors impact Polygram désinvesti l'an passé et hors certaines charges non récurrentes). En cause, la faible performance de la division semi-conducteurs, où les prix sont sous pression et qui a dû supporter les frais d'intégration de l'américain VLSI, acquis ce trimestre. Mais une amélioration se dessine pour le second semestre : les prix et les marges devraient augmenter dans les semi-conducteurs. Autres points positifs : la poursuite de la reprise en Asie, une amélioration des résultats dans la branche télécoms (mobilophones) et une confirmation de la bonne santé d'Origin (solutions informatiques), dont le chiffre d'affaires a augmenté de 15 % et le bénéfice triplé depuis le début de l'année. PHILIPS continue de réduire ses coûts pour améliorer sa rentabilité, et entend poursuivre sa stratégie d'acquisitions ciblées, facilitée par sa structure financière saine (très peu de dettes). Le portefeuille d'activités de PHILIPS a gagné en qualité et assurera selon nous la croissance bénéficiaire du groupe. Pour 99 et 2000, nous tablons respectivement sur un bénéfice par action de 5 EUR et de 6 EUR. Des rumeurs font état d'un possible prochain éclatement de PHILIPS en 3 ou 4 entités indépendantes. A la clé, moins de bureaucratie et un ensemble d'activités mieux valorisé en Bourse. Mais c'est loin d'être fait. En attendant, vous pouvez acheter cette action correctement évaluée.