Introduction

La première moitié du mois d'août a placé les marches boursiers internationaux entre crainte et espoir. La crainte d'une hausse des taux aux USA a en effet jeté une ombre sur l'espoir, somme toute fondé, d'une accélération de la croissance économique dans la zone euro (cf. p.2-3). A Wall Street, l'espoir qu'il ne s'agira que d'une hausse préventive limitée a dopé les cours qui ont progressé de 3% en quinze jours. On ne peut en dire autant des actions européennes même si les résultats semestriels ont été plus qu'honorables, notamment grâce au redressement des marchés asiatiques. Au vu de l'amélioration conjoncturelle mondiale, il n'est pas étonnant que des actions cycliques comme SOLVAY, Rio Tinto (cf. ci-contre), ICI (789 p.) et Hoogovens (59,45 EUR) aient enregistré d'excellentes performances. Ce dernier groupe sidérurgiste fusionne avec British Steel (cf. "Entre nous") et reste intéressant. Achetez. Vous pouvez conserver ICI. En France, la BNP (73,45 EUR) a acquis la majorité de Paribas (101,9 EUR), mais pas de la Société Générale (SG ; 187 EUR), sa principale cible. Les autorités vont désormais trancher définitivement cette querelle bancaire. Vendez Paribas. BNP et SG peuvent rester en portefeuille.
Malgré un redressement fin de la semaine dernière, l'indice Bel 20 a perdu 13 % par rapport à fin 98. Les bénéfices de la Kredietbank Luxembourgeoise [KBL; 112 EUR, 89,5 EUR (action privilégiée)] ont progressé de 11,1 % par rapport à l'année dernière. Ce chiffre est légèrement inférieur à nos prévisions. Conservez. Belcofi et la Banque Internationale à Luxembourg (BIL) ont disparu des tableaux de cotation de Bruxelles et du Luxembourg. Elles ne figurent plus non plus dans nos tableaux.