Agfa-Gevaert

AGFA-GEVAERT - Charges de restructurations lourdes pèsent sur les résultats

Le spécialiste de l'imagerie AGFA-GEVAERT (19,45 EUR; 785 BEF) a enregistré au 1er semestre une hausse de son chiffre d'affaires (+ 7,5 %), mais la forte augmentation des frais de restructuration (fermeture de plusieurs unités de production) a comme prévu pesé sur les résultats (- 30 %). La division la plus importante, Graphic Systems (49,8 % du chiffre d'affaires en 98), a vu ses ventes reculer, mais uniquement en raison de l'abandon du marché des copieurs. Sans cela, la hausse du chiffre d'affaires est de 6 %. D'ailleurs le bénéfice de cette division est en progression de 20 %. Dans la division Technical Imaging (22,5 %), le chiffre d'affaires a progressé de 19,5 % grâce notamment à l'acquisition de la société américaine Sterling, mais le résultat n'a lui pas pu progresser en raison du coût de l'intégration de celle-ci. La division Consumer Imaging (27,7 %) a quant à elle souffert de problèmes d'approvisionnement qui ont fortement contracté ses marges (bénéfice : - 33 %). L'année 99 sera à mettre entre parenthèses. Les charges de restructurations mangeront l'essentiel des bénéfices. Nous misons sur 0,05 EUR par action. Pour 2000 nous tablons sur 1 EUR par action. Cependant, les perspectives de croissance sont très encourageantes, e.a. dans le domaine des technologies numériques, et la restructuration en cours permettra une nette amélioration de la rentabilité. Action bon marché. Acheter.