Analyse
Bétons Belge il y a 18 ans - lundi 27 septembre 1999

BETONS BELGE - Forte hausse du bénéfice grâce à une plus-value

La Société Belge des Bétons (SBB; 444,10 EUR, 17 915 BEF) a annoncé pour le 1er semestre un bénéfice de 109,6 EUR par action, contre 21,74 EUR au cours de six premiers mois de 98. Toutefois, cette performance à première vue excellente est due essentiellement à la plus-value exceptionnelle réalisée par le groupe sur la vente de ses actions Asphales. Celle-ci permet à SBB de largement compenser les pertes sur les activités internationales (42 % du chiffre d'affaires), dues à d'importants retards enregistrés dans l'exécution d'un chantier à Abu Dhabi. Au Benelux, les activités du groupe ont enregistré une belle progression (chiffre d'affaires en hausse de 32,8 %), sous l'influence du développement d'un certain nombre de filiales axées sur des activités à rentabilité plus élevée (promotion immobilière, constructions industrielles,...). Pour tout 99, nous relevons nos prévisions bénéficiaires à 52,7 EUR par action (42,5 EUR précédemment). L'action est bon marché, mais nous n'achèterions pas. Les résultats du groupe sont selon nous trop dépendants d'éléments exceptionnels. En outre, compte non tenu du français Muller TP, acquis en novembre 98, le carnet de commande est en recul. Enfin, la rentabilité de SBB est faible. Conserver si vous en avez.

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