Analyse
Fountain il y a 18 ans - lundi 20 septembre 1999

FOUNTAIN - Chiffre d'affaires au premier semestre augmente mieux que prévu

Spécialiste de la distribution de boissons chaudes dans les PME, FOUNTAIN (41,1 EUR; 1 658 BEF) a augmenté son chiffre d'affaires d'un bon 12 % au 1er semestre (prévision lors de l'introduction en Bourse en avril 99 : 10 %). Le bénéfice (hors éléments exceptionnels) s'est lui accru de 85 %, mais quasi exclusivement grâce à une forte baisse des charges fiscales. En effet, les marges ont comme prévu pâti des coûts de lancement des produits Nespresso Professional, pour lesquels FOUNTAIN détient une licence exclusive pour la France, la Belgique et le Luxembourg. Au 2e semestre les ventes devraient continuer à progresser, mais les marges vont encore s'effriter (acquisition de Davamat, efforts de recrutement de concessionnaires,...). Pour tout 99, nous tablons sur un bénéfice hors éléments exceptionnels de 1,07 EUR par action, positivement influencé par la diminution des charges financières. A plus long terme, la croissance bénéficiaire de FOUNTAIN dépendra de sa capacité à étendre son réseau commercial (recherches en cours en Grande-Bretagne et Allemagne), ainsi que des possibilités d'élargissement de ses ventes, p.ex. dans les entreprises organisées en réseau (test en cours à la BBL). En attendant que ces projets se concrétisent, conservez cette action correctement évaluée.

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